訂單、環保、資金壓力將深刻影響鋼企運營

日期：2014-12-09 00:00:00 來源：互聯網 返回首頁

　對于鋼鐵行業而言，2014年經歷了很多變化，我國經濟的新常態對鋼鐵行業的影響正在不斷放大，需求增速放緩、環保壓力加大、資金周轉不暢，都讓鋼鐵企業的生產經營面臨著更大的困難。2015年，從鋼鐵企業反映的情況來看，上述特征對于鋼鐵行業的影響將進一步凸顯，訂單、環保、資金壓力將更加深刻地影響鋼鐵企業的運營。

　　訂單壓力：品種質量將成競爭焦點

　　今年初以來，隨著房地產等下游行業的增速放緩，鋼鐵需求和生產的步伐同步放緩。1~10月份，我國粗鋼產量為6.85億噸，同比僅增長2.1%;同期，粗鋼表觀消費量同比小幅下降1.4%。考慮到社會庫存和企業庫存等因素的變化，雖然粗鋼實際消費量仍然有所增長，但增速明顯放緩并且已經接近停滯。

　　主要下游用鋼行業中，房地產增速下滑較為明顯，尤其是1~10月份房屋新開工面積同比下降5.5%，對建筑鋼材的實際需求造成了消極影響。其他行業中，家電行業受到房地產行業銷售不佳的影響，也出現回落，尤其是家電生產企業庫存高漲，銷售面臨巨大壓力;汽車行業的高增長已經結束，產銷量增速回落到8%以內;造船行業雖然有所復蘇，但10月份新接訂單量同比降幅高達85%，造船完工量同比下降18.2%，顯示出造船行業復蘇仍難確定，而且高強鋼板使用比例的擴大也在壓縮造船板的總體用量;油氣行業受到石油系統反腐的影響，今年大多處于維持生產狀態，新項目建設停滯，招標基本停止，由此造成管線鋼需求的大幅下滑。

　　2015年，主要用鋼行業增速繼續降低的趨勢仍然不會發生較大變化，需求低增長甚至零增長的趨勢仍將延續。目前，大部分地區住房限購令已解除，但房地產開發投資增速維持同比和環比回落的趨勢。同時，龐大的商品房待售面積導致整個房地產市場庫存壓力巨大。在這種情況下，預計明年新開工房屋面積仍將維持低位，房地產行業對建筑鋼材的需求也將維持低增長。當然，近期央行降息的舉動被解讀為對房地產行業的重要利好，如果未來我國進入持續降息周期，可能會支撐房地產市場短暫復蘇。值得注意的是，房地產市場供大于求的現狀，才是本輪房地產行業調整的根源，因此降息對房地產行業的刺激效果相對有限。

　　其他制造業行業的形勢也不容樂觀。多年以來，汽車產銷量增速一直維持在較高水平，但今年初以來，汽車制造業的增速逐月下降，增幅已經降至個位數。特別是自主品牌汽車銷量萎縮明顯，市場占有率從去年8月份開始已連續12個月同比下跌。雖然最近兩個月出現反彈，但主要是受季節性因素影響。因此，要斷言自主品牌汽車已經走出低谷還為時尚早。從鋼鐵企業反映的情況來看，自主品牌汽車訂單量下滑非常明顯，給鋼鐵企業組織生產帶來較大沖擊。

　　油氣行業明年將有一批新項目逐漸恢復開工，但數量有限，與油氣管道大規模建設時期相比，其需求拉動十分有限，三四百萬噸的需求分散到十幾家管線鋼制造企業，每家企業最多得到幾十萬噸的訂單。

　　鐵路方面，比原鐵道部中國鐵路總公司對項目建設的推動能力明顯減弱，導致鐵路項目的建設速度明顯放緩，原本有限的需求將分散到更長時間段內釋放，鋼軌生產企業的平均訂單量將減少幾十萬噸。

　　家電行業的情況相對較為平穩，但受房地產行業庫存和自身庫存較大的影響，訂單量也有所萎縮。

　　值得關注的是，受訂單組織困難和環保限產影響，今年很多大中型鋼鐵企業的實際產量都低于年初的計劃量，甚至低于去年同期的產量，顯示出市場需求的減弱已經倒逼鋼鐵企業減產、限產。在此背景下，除個別企業因新裝備投產導致增產外，多數鋼鐵企業明年的計劃產量與今年相比并沒有出現明顯增長，這將對緩解供求壓力產生積極作用。同時，隨著鋼鐵企業對需求的關注由“量”向“質”的轉變，調整品種結構、提高產品質量將成為企業提高競爭力的又一焦點。

　　環保壓力：鋼鐵企業必須承受之重

　　隨著新《環境保護法》和《鋼鐵燒結、球團工業大氣污染物排放標準》《鋼鐵工業大氣污染物排放標準》《鋼鐵工業水污染物排放標準》的頒布，環保壓力已經成為鋼鐵企業不得不面對的生死門檻。2015年，上述法律和標準都將正式開始施行，鋼鐵企業的環保壓力將進一步升級。

　　首先，環保壓力將影響鋼鐵企業的正常運行，甚至使鋼鐵企業面臨直接損失。以APEC會議期間華北地區鋼鐵企業的限產為例。按照河北省最初的方案，要求北京周邊100公里范圍內的鋼鐵企業停產，100~200公里范圍內的不達標鋼鐵企業停產、達標企業限產。但在實際執行過程中，這一標準被臨時提高。包括首鋼京唐在內的河北鋼鐵企業于11月5日接到地方政府要求全面停產的通知，給企業帶來的減利因素達到數億元。此外，河南安陽等地的鋼鐵企業也臨時加大了停產力度，從20%左右提高到80%左右。此前的8月份，在南京青奧會期間，南鋼的焦化、燒結等環節也經歷了停產。而且在大氣污染較為嚴重的情況下，即便排放達標，鋼廠也會被要求停產或限產。明年，隨著大氣污染治理力度的進一步加大，由此導致的鋼鐵企業非計劃性停產將越來越頻繁、力度將越來越大。

　　其次，環保達標的要求將迫使鋼鐵企業投入更多的資金用于環保投資和運營。據中國鋼鐵工業協會副會長王曉齊測算，要達到明年新的環保標準的要求，噸鋼環保投資需要達到400元以上，噸鋼環保運營費用要增加到200元左右，比目前的標準提高約50%，這將迫使鋼鐵企業投入更多的資金用于環保建設和運營。例如，南鋼明年將投入12億元進行環保治理，力爭廠區空氣質量好于南京市空氣質量;鞍鋼將在未來2~3年內投入70億元用于環保建設。這些投入都將直接增加企業的經營成本。

　　最后，考慮到鋼廠周邊的民眾反映，部分地方政府可能會要求城市鋼鐵企業進行搬遷調整。不少鋼鐵企業感受到的環保壓力不僅僅來自于政策和標準的提高，更來自于周邊居民對于環境質量的更高期望。在全社會加大大氣污染治理力度的背景下，地方政府迫于壓力有可能會要求部分城市鋼鐵企業進行搬遷。但在當前的市場環境下，搬遷調整所需的巨大資金投入、市場份額丟失、員工安置轉移等難題都是鋼鐵企業難以承受之“重”。

　　但是，不論環保壓力如何沉重，企業都必須承受，因為在環保面前，企業已沒有退路。我們唯一能寄望并努力爭取的是環保執法更加公平。在本次APEC會議期間，就出現部分企業按規定停產、減產，但另一部分企業推遲停產并提前復產的情況，且在此期間，由于螺紋鋼價格大幅上漲了100多元/噸，導致不按規定停產的企業賺到了這筆“黑金”，按規定停產的企業反而錯失了市場良機。一位鋼鐵企業的負責人坦言：“最嚴的環保法，其作用不如更嚴的環保執法。”

　　資金壓力：學會在“差錢”的日子里正常運營

　　央行不久前公布的降息讓實體經濟行業一片叫好。究其原因，是在過去的一年多時間里，包括鋼鐵在內的實體經濟行業一直承受著來自資金層面的巨大壓力。

　　由于國家對于產能過剩行業的限貸政策以及鋼鐵行業自身盈利能力的下滑，鋼鐵企業從銀行獲得貸款的難度越來越大，成本越來越高，很多鋼鐵企業都在今年出現了資金周轉問題，甚至出現債務違約以及破產重組。

　　中國鋼鐵工業協會專家李擁軍博士在分析這一問題時指出，A股上市公司的利潤從2008年開始向銀行集中，近4年含銀行的上市公司凈利潤率要比不含銀行的上市公司凈利潤率高出3~4個百分點。2014年前三季度，銀行板塊上市公司的銷售凈利潤率高達40.73%，但鋼鐵僅為0.55%。2012年和2013年，各行業板塊上市公司的平均財務費用占比均超過20%，總額超過2500億元。

　　越是基礎產業，貸款規模越是龐大，實體經濟行業產出的利潤正在越來越多地進入到資本市場，這是實體經濟陷入當前困境的根本原因。

　　在鋼鐵產業鏈上，一方面，鋼貿領域的資金緊張壓力加大了鋼價下行的壓力。在過去資金相對充裕時，鋼貿商可以通過囤貨等行為獲取一定的價格上漲空間，但在當前資金緊張的形勢下，鋼貿商已經沒有資金進行囤貨，往往是從鋼廠進一批貨，全部賣掉回籠資金之后，才能繼續從鋼廠進貨。因此，鋼貿商往往以快進快出的策略為主，不具備囤貨待漲的條件，這也在一定程度上加劇了鋼材價格的進一步下跌。另一方面，其他制造業的資金壓力也使鋼鐵企業和鋼貿企業的回款壓力明顯加大。很多鋼鐵企業均表示，過去幾年雖然市場環境比較困難，但從未感覺到像今年這樣大的回款壓力。部分企業在繳納訂單預付款之后，卻無力支付全款，導致鋼鐵企業無法發貨。部分行業的大客戶已經開始要求鋼廠在不支付預付款的情況下進行信譽銷售。

　　所幸的是，國家已經意識到這一問題的嚴重性，并出手解決。11月19日召開的國務院常務會議重點討論了緩解企業融資成本高的問題，并提出增加存貸比指標彈性、加快利率市場化改革等10項舉措。11月21日，央行決定下調金融機構人民幣貸款基準利率0.4個百分點，下調存款基準利率0.25個百分點。這讓實體經濟行業看到了解決融資成本過高的希望。

　　截至10月底，大中型鋼鐵企業銀行借款總額達到1.345萬億元，同比增長1%，其中長期貸款為3587億元。考慮到短期貸款利率較長期貸款更高，因此，本輪降息至少可以使大中型鋼鐵企業降低財務成本53.8億元。

　　但是，鋼鐵企業的貸款不僅僅是成本問題，還有規模問題。雖然降息可以降低鋼鐵企業存量貸款的財務費用，但考慮到國家對于產能過剩行業的限貸政策以及銀行業對于涉鋼貸款的嚴格控制，預計鋼鐵行業的貸款難有增量。鋼鐵企業面臨的資金壓力不會因一次降息而明顯改觀，“差錢”的日子可能剛剛開始，企業需要學會在長期資金緊張的情況下搞好生產運營。

　　綜合來看，明年鋼鐵企業面臨的三大壓力基本是今年的延續，并且有進一步加大的趨勢。對此，鋼鐵企業要有清醒的認識，既不能抱不切實際的幻想，也不能一味強調困難、怨天尤人，而是要眼睛向內，在改革創新中尋求突破，將新常態下的壓力，轉變為推動企業轉型升級的動力和機遇。