鋼鐵市場演繹：長強板弱，北跌南堅挺

日期：2014-11-05 00:00:00 來源：互聯網 返回首頁

　　10月份的鋼鐵市場，終究以弱穩式收官;線螺等建筑鋼材市場反彈100元/噸以上，冷熱軋等板材市場則弱勢走跌20~50元/噸不等，鋼材市場長強板弱分化走勢較為明顯，整體呈現縣長后弱穩格局;市場反饋終端成交明顯好于9月，“銀十”旺季得以體現。接下來，傳統需求淡季來臨、重大會議限產預期確定、鐵路等基建投資項目密集開工，利好于利空交織，對此，中國鋼鐵現貨網初步確定今后一段時期國內鋼鐵市場演繹將呈現“長強板弱、北跌南穩中見漲”的雙緯度分化走勢。

　　本網給出上述觀點預判，主要是基于以下幾個方面已經或者可能發生變化而定。

　　刺激后期鋼材市場走強的“利好因素”分析如下：

　　從已知的消息來判斷，后期鋼鐵市場利好預期集中在限產帶來的供應壓力階段性大降，以及近期發改委密集批復鐵路的重大工程項目、年底前各地方政府加大提升經濟增長措施等幾個方面，對建筑鋼材市場的需求釋放會呈現積極的刺激作用。

　　一、亞太會議期間大范圍限產預期確定，供應預期減弱

　　舉世關注的亞太經合組織(APEC)會議即將于下月上中旬在北京召開，屆時又恰逢冬季霧霾嚴重時期，鋼鐵等高污染行業將受到來自政府的嚴格行政限產監控;持續積極開工的鋼廠(主要集中在北京及其周邊六省市)將被嚴格限產，機構預估將影響11月份的粗鋼產量和成材產量分別達數百萬噸;與此同時，進入11月份后，全國范圍內的鋼廠也將加入既定的重點設備年度檢修行列，鋼廠進入集中檢修減產階段，因此預計11月份我國的鋼鐵生產及供應壓力將會呈現階段性下降的情況;而其中需要特別注意的是，因重大會議的環保需求帶來的行政性限產將以環保設施不足的中小型鋼廠為主，此類鋼廠多為線螺等建筑鋼材的生產主力，減產將繼續影響到當前建筑鋼材市場的供應，導致缺規格、斷貨的現象繼續加重，以生產板材為主的大中型鋼廠因環保設施齊全影響產能有限;供應方面很可能呈現“板強長弱”的態勢。當然，鋼材總體供應過剩的格局不會改變。

　　二、年底突擊搶建工程進度，刺激部分品種需求預期

　　國內經濟仍然面臨較大的下行壓力，今年最后的一個季度，各地方政府仍選擇以增加基礎投資為刺激手段在年底沖刺GDP，因此各地投資加碼沖刺會有明顯提速。另外鐵路建設繼續提速，發改委十月底再批三多條鐵路建設項目，并有多條鐵路將在近期陸續開工;今年鐵路建設總投資超1.2萬億，遠高于去年同期及今年規劃的8000億。將極大的提升國內鋼鐵需求消費，特別是與基建相關的建筑鋼材市場需求的釋放加速。與此同時，今年最后一個季度，諸多的在建、擬建工程項目均需要加快進度、搶工期;因此除北方地區可能因為冰凍而正常冬休之外，南方等其他地區戶外施工旺季將延長，有利于提升鋼鐵需求的釋放，多集中在建筑鋼材方面。而板材市場方面則因為汽車、家電、機械制造等行業庫存壓力較大，消費需求較低，從而繼續受到影響。年底國內鋼鐵需求釋放會總體呈現相對性的“長強板弱”的格局。

　　影響后期鋼材市場走弱的“利空因素”闡述如下：

　　相對于有限的利好因素而言，接下來的鋼鐵市場所面臨的利空仍舊占據主流;特別是一些表面上的利好暗中還隱藏更深層次的利空，市場在高興之余也不得不防。

　　一、傳統需求淡季特征漸顯，鋼鐵需求呈現南穩北弱

　　隨著氣溫的繼續降低，北方從11月份開始陸續進入戶外施工冬休期，在后期將使當地鋼材需求、特別是建筑鋼材需求停滯;同時北方鋼材南下也將啟動，加大南方地區的鋼材供應壓力;從11月份開始，我國鋼鐵需求將呈現嚴重的北弱南強格局。而北方的低價資源南下，必然將進一步拉低南方鋼價水平，不利于后期鋼價走勢。與此同時，重大會議期間的限產雖然會有利于降低鋼材供應壓力，但同時會議期間的行政限制下游行業生產，這一塊主要集中在北京及其周邊地區的戶外建筑工地等行業，必然會減弱下游對鋼材的需求釋放力度。

　　二、減產力度加大，鋼鐵成本還將下行

　　受制于重大會議控制、環保壓力加重以及鋼廠年底檢修增多，后期鋼廠減產力度會明顯加大;受此影響，對鐵礦石等主要鋼鐵爐料的需求進一步減弱;然而國際礦山繼續大幅增產及先中國發貨，國內礦山減產有限，因此國內重點港口鐵礦石庫存壓力高位難下;在原料市場供求虛弱格局下，預計年內礦價還有一定的下浮空間。同時煤炭集團均表示11月份暫無上調焦炭價格的計劃，煤炭旺季上行或許對冶金焦市場拉動作用有限。總的來看，鋼鐵成本在未來一段時間以弱穩為主、階段性繼續下降的可能性較大，對鋼價的成本支撐不足。

　　三、行業資金偏緊持續施壓

　　鋼鐵行業的資金壓力正在進一步的趨緊，9月末鋼鐵企業從銀行貸款總量出現多年來的首次同比下降;一方面是銀行對嚴重過剩行業限貸抽貸規模的繼續擴大，另一方面這是多數鋼企自身減少銀行貸款，控制資金成本;因此行業內資金緊張的壓力還在加重。而與此同時，鋼價的走弱加大行業企業回款力度，鋼廠、鋼貿商應收賬款比例抬升;不管是生產環節、還是流通環節，行業內的資金緊張已經成為新常態、企業也在主動適應這種新態勢，必然將繼續影響鋼價水平。

　　四、屢次囤貨巨虧后，市場冬儲情緒較低

　　鑒于前幾天冬儲囤貨的虧損，越來越多的鋼貿商不愿意主動囤貨;北方冬休將至，預計北方鋼貿企業囤貨的可能性不大，市場冬儲情緒不高，多數鋼材將降價南下。一方面是不敢囤貨;國內經濟下行壓力不減、政府大規模刺激不再，預計2015年GDP增速目標進一步下調，影響鋼鐵消費總量穩中有降，鋼價也將低于2014年平均水平，市場難有囤貨動力。另一方面則表現為市場鋼貿商難有大規模囤貨實力，鑒于銀行限貸抽貸加劇，越來越多的鋼貿商只能以自有資金運營，加上鋼價的降低使得營收不足，市場大規模冬儲鋼材的能力繼續減弱;因此，筆者認為今年鋼材冬儲行情依舊難以興起，多數商家以低庫存過冬為主。在需求基本面繼續減弱的冬季，市場中間商囤貨行為的大幅減少，將進一步拉低鋼價水平。

　　綜上所述，未來鋼價繼續走弱的可能性較大，且因為生產方面建筑鋼材廠家受限較大而影響供應;而需求方面雖有季節性淡季影響，但重大項目年底趕進度會刺激長材的需求集中釋放，南方地區長材需求預期尚可;而板材在生產規模難減，終端需求則因制造業偏弱及淡季可能進一步降低。因此，未來鋼價將呈現“長強板弱，南強北弱”格局是大概率事件，市場因及時做好經營策略調整。