鋼貿違約風險沖擊銀行股

日期：2013-04-25 00:00:00 來源：互聯網 返回首頁

　　最近，關于鋼貿信貸與融資銅的潛在風險引發市場熱議。昨天，記者就有關問題采訪了多位熟悉兩項業務的業內人士，他們表示，鋼貿信貸和融資銅從本質上來說都是貿易融資，在經濟弱復蘇的背景下，其潛藏的風險不容忽視，對A股的影響也應高度關注。

　　鋼貿風險源自重復質押

　　去年三季度以來，鋼貿行業的信貸危機在長三角集中爆發，并引發一股鋼貿老板跑路潮。

　　記者昨天通過多方渠道聯系到一位曾在兩年前從事鋼材貿易的王先生，詢問關于鋼貿的情況。王先生向記者表示，“鋼貿是資金密集型的行業，信貸成本高企，再加上大批工程拖欠占用資金，需要大量的經營資金運營，這使得大批鋼貿企業不堪重負，從而投資其他領域如房地產、期貨等。去年以來經濟加速下滑，鋼材價格下跌，鋼貿信貸風險開始顯現，部分鋼貿商資金鏈甚至出現斷裂引發老板跑路，重復質押是鋼貿信貸的最大風險。”

　　對于重復質押，深圳一家銀行負責信貸的李先生向記者介紹道，以往倉單質押貸款是鋼貿商融資的主要途徑。所謂倉單質押貸款，是倉儲企業對貨主貨物進行確認，并開立專用倉單作為融資擔保，銀行依據質押倉單向貨主提供用于經營與倉單貨物同類商品的專項貿易的融資業務。然而，由于銀行之間的質押信息互不相通以及在倉庫管理中存在漏洞，貨主與倉儲企業聯合進行重復質押并不少見。

　　“一旦鋼貿商資金鏈出現問題，由于重復質押而得到的資金，被投放到了股市、期貨、房地產甚至放高利貸，其爆發的風險之大不言而喻，不管是對鋼貿企業還是銀行，都將是一場災難。”昂諾投資胡紅偉對記者表示。

　　鋼貿的風險已經引起管理層的高度重視。記者獲悉，今年年初相關監管部門已下發針對鋼貿貸款的 《風險提示》，并曾專門針對鋼貿信貸風險的防范和處置先后召開過多次會議。

　　鋼貿違約波及多家公司

　　鋼貿違約風險同樣引發了資本市場震動，銀行股首當其沖。上周二，市場傳聞民生銀行最近一個月有20宗起訴鋼貿商違約貸款的案件開庭，引發當天民生銀行一度暴跌逾6％，帶動其他銀行股大跌。

　　一位不愿具名的銀行業研究員昨天對記者指出，“民生銀行最早涉足鋼貿貸款，目前民生銀行在上海地區的鋼貿風險沒有完全解除，在上海市民生銀行、平安銀行在鋼貿領域的占比相對較高，但具體數額無法估計，近期銀行股表現疲弱與鋼貿違約等有關系。”

　　多家上市公司同樣被鋼貿違約所波及。中鋼天源最近發布的年報顯示其營業收入同比降40.09％，凈利潤虧損3451.56萬元，主要原因是2093萬元鋼材存在不能收回的風險，以致大幅計提減值準備。

　　記者昨天查閱該公司年報時發現，去年5月至7月，公司全資子公司購買的熱卷和螺紋鋼放至上海興揚倉儲后不翼而飛。今年1月4日，馬鞍山中院判決，要求興揚倉儲于判決生效之日起十日內，向中鋼天源子公司交付上述貨物。

　　而據不完全統計，除了中鋼天源，中材國際、馬鋼股份、中儲股份、廈門信達、象嶼股份先后卷入鋼貿商違約官司，目前僅中材國際和中儲股份順利脫身。

　　中材國際和中儲股份則顯得較為幸運，中材國際與鋼貿公司達成和解，涉及4.22億元糾紛金額盡數歸還。中儲股份則依托大股東收回涉及糾紛的子公司，擺脫干系。

　　融資銅風險相對較小

　　本周一，滬銅合約全線跌破5萬元/噸大關，與1月底6萬元/噸的水平相比，一個月內跌近萬元，由此引發了市場對融資銅風險的擔憂。昨天，滬銅展開反彈，合約均上漲2％以上，回到5萬元以上。

　　2010年下半年以來隨著流動性持續被抽緊，部分銅進口的目的很大程度上脫離了實體需求和貿易，演化成利用貿易形式獲得信用證并由銀行承兌，套取資金用作他途，甚至涉足民間借貸等高風險領域。

　　“鋼貿貸款和融資銅問題，歸根到底與宏觀經濟不景氣有關：產品價格下跌導致銀行等金融機構對其質押品產生擔憂，要求相關企業提前還款，對于續貸客戶更有可能提高門檻。另一方面，融資成本在去年兩次降息后大幅降低，很多人都不再去做融資銅。” 中國國際期貨金屬部經理劉旭對記者表示，“由于目前不少融資方做了套保，因此如果不出現極端情況風險不會太大，預計短期滬銅和螺紋鋼還有下跌的壓力。”

　　中證期貨研究員劉賓向記者透露，“融資銅風險相對較小，雖然其數量巨大，但多數銅貿易商深諳期貨避險功能，基本都做套保。目前銅融資大多由外資銀行操作，他們對貿易商多會提出套保要求。因此，銅價下跌的風險早已通過期貨市場得以規避。即使有極少數貿易商不做套保，總體規模也不大，不會對市場造成實質影響。”

　　上述銀行李先生則認為，鋼貿信貸和融資銅從本質上來說都是貿易融資，2010年以來出現這種融資方式，從側面折射了前兩年國內貨幣政策緊縮、融資渠道狹窄的大背景，而隨著去年國內的兩次降息以及此前多次降低存款準備金率，未來企業選擇融資的方式將出現重大改變。