鋼價走勢與需求關系正在轉變

日期：2013-04-11 00:00:00 來源：互聯網 返回首頁

我們應該習慣鋼材市場所表現出來的“淡季不淡，旺季難旺”的行情走勢;對于今年的鋼鐵行業走勢情況，筆者不得不承認這個事實。在持續的高產量和高庫存的控制下，國內的鋼材市場運行不再是簡單的需求能夠左右，更多的是對市場預期的變化在左右，簡單來說，傳統的需求釋放拉動鋼材價格反彈的理論已經過于片面，兩者都在因實情而發生著微妙的轉變。

　　換言之，在當下的鋼鐵行業大背景下，我們思考的思路要有轉變。按照我們的傳統邏輯，鋼材市場有“金三銀四、金九銀十”等鋼材消費旺季。然而，從最近幾年的歷史經驗來看，我們的鋼材價格走勢實際上卻恰恰與其背道而馳。2011年的7~9月份，原本應該是銷售淡季的時候，國內鋼價出現爆發性反彈，漲幅達數百元;而在2012年的9月份，國內鋼價卻跌至數年來的歷史低位，當時間來到12月份原本屬于消費低谷期時，鋼價再次逆市大幅度反彈，這種違背傳統觀念的變化再近3年來是乎已經成為主流。

　　而在這一系列逆勢行情屢次出現的背后，多不是需求的變化在起到第一拉動力作用;2011年的7~9月份，鋼價的暴漲是因為保障房建設全面開工可能帶來的巨大用鋼需求(而實際上，后來證明當時的保障房開工多為挖坑待建，根本沒有使用到鋼材);而在2012年的9月份鋼價跌至數年來低位，最主要的原因是當時缺乏預期，隨后的12月份再次無量空漲，則是重大項目開工預期及新城鎮化戰略帶來的強烈預期所致。

　　所以，我們的觀點是，現階段的鋼材價格走勢與需求變化的關系正在發生重大轉變，市場若是盯著需求釋放與否來判斷鋼材價格的走向很有可能會導致失真。按照常理，處于“金三銀四”鋼材消費旺季的當下，下游行業真的就沒有需求嗎?難道那一系列的重大工程項目、保障房建設工地、商品房建設工地春節至今都還沒有開工?都還沒有消耗鋼材?顯然是不可能的;當前終端是有需求的，只是隨著產業信息化的透明度越來越高，下游行業在采購鋼材等原料的時候，也在不斷的觀望行情的變化。

　　從這個角度來看，如果說鋼價降至一定程度，需求方便會大量的入市采購，而平常的即需即購，多體現在二三級市場，宏觀上是難以把握的。我們或許可以認為，鋼材價格的變化在帶動著需求釋放程度的變化。而當前的市場因為缺乏重大利好，也就是說市場的預期不強烈，導致鋼價難以反彈，立足于當前的高庫存、高產量是可以成立的。

　　更何況，鋼材期貨入市以來，鋼材產品的金融屬性在不斷的增強，鋼價已經無法回到當年圍繞簡單的供求關系來判斷走勢的時代，資本直接參與到鋼材市場，使得我國的鋼材貿易環境發生了巨大的變化;期鋼的走勢，在很大程度上會影響到下游行業對鋼材的采購行為。終端企業學會的看行情，看趨勢，以求最大化的降低成本。

　　因此，在這種邏輯關系發生微妙轉變的情況下，國內鋼鐵行業已經難以尋求長期行情，只能在市場的千變萬化中不斷的抓住短期行情，方為正道。